การได้ยกระดับสู่สถานะตลาดเกิดใหม่ระดับรอง Secondary Emerging Market ประกอบกับรากฐานการเติบโตชั้นนำในภูมิภาคและการปฏิรูปสถาบันเชิงลึก กำลังเปิดโอกาสขนาดใหญ่สำหรับนักลงทุนต่างชาติในตลาดหุ้นเวียดนาม
ตลาดหุ้นเวียดนามกำลังก้าวเข้าสู่ยุคแห่งการเติบโตอย่างก้าวกระโดด โดยได้รับการยกระดับสู่สถานะตลาดเกิดใหม่ระดับรอง (Secondary Emerging Market) ควบคู่ไปกับการเติบโตทางเศรษฐกิจที่โดดเด่นในภูมิภาคและการปฏิรูปเชิงโครงสร้างอย่างจริงจัง ซึ่งปัจจัยเหล่านี้กำลังเปิดโอกาสครั้งสำคัญให้แก่นักลงทุนสตรีมหลักทั่วโลก
หลังจากดำเนินกระบวนการ “โด่ยเหมย” (Doi Moi) หรือการปฏิรูปมาเป็นเวลา 40 ปี เวียดนามกำลังก้าวเข้าสู่ช่วงการพัฒนาที่สำคัญ โดยมีเป้าหมายเป็นประเทศที่มีรายได้สูงภายในปี 2588 โดยในช่วงปี 2567–2569 รัฐบาลได้ออกมติเชิงยุทธศาสตร์หลายฉบับที่มุ่งเน้นการปฏิรูปด้านวิทยาศาสตร์และเทคโนโลยี การเปลี่ยนผ่านสู่ระบบดิจิทัล และการพัฒนาภาคเอกชน
การปฏิรูปเหล่านี้ช่วยปรับปรุงสภาพแวดล้อมในการลงทุนให้ดียิ่งขึ้น ประกอบกับความได้เปรียบด้านต้นทุนที่แข่งขันได้ ตำแหน่งที่ตั้งทางภูมิเศรษฐกิจที่เหมาะสม และความมั่นคงทางการเมือง ส่งผลให้เวียดนามกลายเป็นจุดหมายปลายทางที่ดึงดูดกระแสเงินทุนต่างชาติที่แสวงหาตลาดเกิดใหม่ที่มีศักยภาพการเติบโตอย่างยั่งยืน ท่ามกลางการ ปรับโครงสร้างห่วงโซ่อุปทานโลก
เศรษฐกิจเติบโตแข็งแกร่ง รากฐานสำคัญของการลงทุน
ในปี 2568 ที่ผ่านมา เศรษฐกิจเวียดนามแสดงศักยภาพอย่างโดดเด่นด้วยตัวเลขและการเติบโตที่สำคัญ แรงขับเคลื่อนการเติบโตมาจากการพัฒนาที่สมดุลของภาคอุตสาหกรรม เกษตรกรรม และบริการ สะท้อนให้เห็นว่าเศรษฐกิจดำเนินงานอย่างมีเสถียรภาพและสมดุล ขณะที่การค้าระหว่างประเทศยังคงมีบทบาทเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญ โดย
- การเติบโตของ GDP: ขยายตัวสูงถึง 8.02% ซึ่งจัดอยู่ในกลุ่มที่เติบโตสูงที่สุดในภูมิภาคและในโลก
- รายได้ต่อหัว: รายได้เฉลี่ยประชากรต่อคนแตะระดับประมาณ 5,026 ดอลลาร์สหรัฐ ส่งผลให้เวียดนามก้าวเข้าสู่กลุ่มประเทศที่มีรายได้ปานกลางระดับสูงอย่างเป็นทางการ
- การค้าระหว่างประเทศ: มูลค่าการนำเข้า-ส่งออกรวมทะลุ 930,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยเกินดุลการค้ามากกว่า 20,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ สะท้อนถึงตำแหน่งของเวียดนามในห่วงโซ่อุปทานโลกมากขึ้น โดยเฉพาะในภาคการผลิตและการส่งออก
- การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI): เม็ดเงินไหลเข้าเติบโตในเชิงบวกอย่างต่อเนื่อง ทำให้เวียดนามติดอันดับ 1 ใน 15 ประเทศกำลังพัฒนาที่ดึงดูดเงินทุน FDI ได้มากที่สุดในโลก โดยเงินทุนเริ่มหลั่งไหลเข้าสู่ภาคส่วนที่มีมูลค่าเพิ่มสูง เช่น เทคโนโลยี การผลิตอัจฉริยะ และเศรษฐกิจดิจิทัล
ตลาดหุ้น ประตูสู่การระดมทุนและการยกระดับ
หลังจากพัฒนามานานกว่า 25 ปีที่ได้สร้างระบบนิเวศที่ครอบคลุม ตั้งแต่หุ้น พันธบัตร ไปจนถึงอนุพันธ์ บทบาทของตลาดทุนในโครงสร้างการเงินแห่งชาติยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ช่วยลดการพึ่งพาสินเชื่อธนาคารทีละน้อยและเข้าใกล้มาตรฐานสากลมากขึ้น โครงสร้างพื้นฐานทางกฎหมายได้รับการปรับปรุงอย่างต่อเนื่อง ขณะที่เทคโนโลยีการซื้อขายและการชำระเงินได้รับการอัปเกรด วางรากฐานสำหรับการพัฒนาอย่างยั่งยืน ตลาดหุ้นเวียดนามได้กลายเป็นช่องทางระดมทุนระยะกลางและระยะยาวที่สำคัญ และเป็น “ประตู” หลักสำหรับนักลงทุนต่างชาติในการเข้าถึงระบบเศรษฐกิจ
หมุดหมายครั้งสำคัญเกิดขึ้นในเดือนกันยายน 2568 เมื่อ FTSE Russell ได้ประกาศยกระดับตลาดหุ้นเวียดนามจาก “Frontier Market” ขึ้นสู่สถานะ “Secondary Emerging Market” อย่างเป็นทางการ ซึ่งคาดว่าจะช่วยดึงดูดเม็ดเงินลงทุนมหาศาลจากกองทุนระดับโลก โดยเฉพาะกองทุน ETF และกองทุนอิงดัชนี (Index Funds)
ณ สิ้นปี 2568 ตลาดหุ้นเวียดนามเติบโตขึ้นอย่างมากทั้งในแง่ของขนาดและสภาพคล่อง โดย
- ดัชนี VN-Index พุ่งทะยานแตะเกือบ 1,800 จุด (เพิ่มขึ้นกว่า 40% จากปีก่อนหน้า)
- มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด (Market Capitalization) คิดเป็นประมาณ 78% ของ GDP
- มูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อเซสชันพุ่งเกิน 29 ล้านล้านดง
- จำนวนบัญชีนักลงทุนรวมแตะเกือบ 12 ล้านบัญชี
นอกจากนี้ ตลาดหุ้นกู้ภาคเอกชนยังฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ โดยมีมูลค่าการออกหุ้นกู้ในปี 2568 อยู่ที่ 539.2 ล้านล้านด่อง (เพิ่มขึ้นกว่า 23% ยอดสะสมอยู่ที่ 1.15 พันล้านล้านด่อง) ขณะที่ตลาดตราสารอนุพันธ์ก็ขยายตัวเพื่อตอบโจทย์การบริหารความเสี่ยง
การปฏิรูปโครงสร้างและเทคโนโลยีที่ทันสมัย
เวียดนามได้ดำเนินมาตรการลดอุปสรรคในการเข้าถึงตลาดอย่างต่อเนื่อง เช่น การใช้กลไกการซื้อขายที่ไม่ต้องวางเงินสดล่วงหน้า (Non-prefunding Mechanism) สำหรับนักลงทุนต่างชาติ การผ่อนปรนสัดส่วนการถือหุ้นของชาวต่างชาติ และการกำหนดให้เปิดเผยข้อมูลเป็นสองภาษา
การปฏิรูปเหล่านี้กำลังนำตลาดของเวียดนามเข้าใกล้มาตรฐานของตลาดเกิดใหม่ ขณะเดียวกันก็สร้างสภาพแวดล้อมที่โปร่งใสและสะดวกสบายยิ่งขึ้นสำหรับนักลงทุนต่างชาติ
นอกจากนี้ การเปิดใช้งานระบบเทคโนโลยี KRX ตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2025 ถือเป็นก้าวสำคัญที่ช่วยรองรับผลิตภัณฑ์การซื้อขายขั้นสูงในอนาคต เช่น การซื้อขายภายในวันเดียวกัน (Intraday Trading) และการขายชอร์ตที่มีการควบคุม (Controlled Short Selling) ควบคู่ไปกับการพัฒนาระบบสถาบันหักบัญชีเงินทุนและส่งมอบหลักทรัพย์โดยทำหน้าที่เป็นคู่สัญญาจดทะเบียน (CCP) เพื่อเพิ่มความปลอดภัยและประสิทธิภาพในการชำระเงิน
จังหวะเวลาเชิงกลยุทธ์ของนักลงทุนระดับโลก
รัฐบาลเวียดนามได้เดินสายจัดงานประชุมในศูนย์กลางทางการเงินระดับโลกหลายแห่ง อาทิ นิวยอร์ก ลอนดอน ฮ่องกง และสิงคโปร์ เพื่อสร้างความเชื่อมั่นแก่นักลงทุนระยะยาว โดยมีเป้าหมายระยะกลางและระยะยาวในการยกระดับสู่สถานะตลาดเกิดใหม่ภายใต้มาตรฐาน MSCI และก้าวสู่กลุ่มตลาดเกิดใหม่ขั้นสูง (Advanced Emerging Market) ภายในปี 2573 พร้อมกับการปฏิรูปกรอบกฎหมายอย่างต่อเนื่อง การขยายอัตราการถือครองของต่างชาติ การพัฒนาผลิตภัณฑ์ทางการเงิน และการยกระดับมาตรฐานการกำกับดูแล
การที่ตลาดหุ้นเวียดนามเพิ่งได้รับการยกระดับและยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของวัฏจักรการเติบโต ทำให้เวียดนามเป็นหนึ่งในโอกาสการลงทุนที่น่าจับตามองที่สุดในเอเชีย สำหรับนักลงทุนทั่วโลกในปัจจุบัน คำถามจึงไม่ใช่ “ควรลงทุนในเวียดนามหรือไม่” อีกต่อไป แต่เป็น “จะเข้าร่วมให้เร็วที่สุดได้อย่างไร”
…………..
Vietnam Emerges as a New Strategic Hub for Global Capital — Stock Market Enters an Era of Rapid Growth
The upgrade to Secondary Emerging Market status, combined with top regional growth fundamentals and deep institutional reforms, is opening major opportunities for foreign investors in Vietnam’s stock market.
Vietnam’s stock market is entering an era of rapid growth, having been upgraded from Frontier Market to Secondary Emerging Market status, alongside outstanding regional economic growth and serious structural reforms. These factors are creating a significant opportunity for mainstream investors worldwide.
After 40 years of the “Doi Moi” (renovation) reform process, Vietnam is entering a critical phase of development, with the goal of becoming a high-income country by 2045. During 2024–2026, the government has issued several strategic resolutions focused on science and technology reform, digital transformation, and private sector development.
These reforms have improved the investment environment, combined with competitive cost advantages, favorable geoeconomic positioning, and political stability — making Vietnam an increasingly attractive destination for foreign capital seeking emerging markets with sustainable growth potential, amid global supply chain restructuring.
Strong Economic Growth — The Cornerstone of Investment
In 2025, Vietnam’s economy demonstrated remarkable potential with impressive figures and key growth metrics. Growth was driven by balanced development across industry, agriculture, and services, reflecting a stable and well-functioning economy, while international trade continued to play a key driving role:
- GDP Growth: Expanded by 8.02%, placing Vietnam among the fastest-growing economies in the region and the world.
- Per Capita Income: Average income per person reached approximately USD 5,026, officially moving Vietnam into the upper-middle-income country group.
- International Trade: Total import-export value exceeded USD 930 billion, with a trade surplus of over USD 20 billion, reflecting Vietnam’s increasing role in global supply chains, especially in manufacturing and exports.
- Foreign Direct Investment (FDI): Inflows grew consistently, ranking Vietnam among the top 15 developing countries attracting the most FDI globally, with capital increasingly flowing into high-value-added sectors such as technology, smart manufacturing, and the digital economy.
The Stock Market — Gateway to Capital Raising and Advancement
After more than 25 years of development building a comprehensive ecosystem covering equities, bonds, and derivatives, the role of the capital market in the national financial structure continues to grow, gradually reducing dependence on bank credit and moving closer to international standards. The legal infrastructure has been continuously improved, and trading and settlement technology has been upgraded, laying the foundation for sustainable development. Vietnam’s stock market has become a key medium- and long-term capital-raising channel and the primary “gateway” for foreign investors to access the economy.
A major milestone came in September 2025 when FTSE Russell officially announced Vietnam’s stock market upgrade to “Secondary Emerging Market” status, which is expected to attract massive capital inflows from global funds, especially ETFs and index funds.
By the end of 2025, Vietnam’s stock market had grown significantly in both size and liquidity:
- The VN-Index surged to nearly 1,800 points (up over 40% from the previous year)
- Market capitalization reached approximately 78% of GDP
- Average trading value per session exceeded VND 29 trillion
- Total investor accounts reached nearly 12 million accounts
Additionally, the private corporate bond market recovered significantly, with bond issuance in 2025 totaling VND 539.2 trillion (up over 23%, with outstanding balance at VND 1.15 quadrillion), while the derivatives market also expanded to address risk management needs.
Structural Reforms and Modern Technology
Vietnam has continuously taken steps to reduce market access barriers, such as implementing a Non-prefunding Mechanism for foreign investors, relaxing foreign ownership limits, and mandating bilingual disclosure requirements.
These reforms are bringing Vietnam’s market closer to emerging market standards while creating a more transparent and convenient environment for foreign investors.
Furthermore, the launch of the KRX technology system in May 2025 marked a significant step in supporting advanced trading products in the future, such as Intraday Trading and Controlled Short Selling, alongside the development of a Central Counterparty (CCP) clearing and settlement system to enhance payment safety and efficiency.
A Strategic Moment for Global Investors
The Vietnamese government has conducted roadshows in major global financial centers — including New York, London, Hong Kong, and Singapore — to build confidence among long-term investors. Medium- and long-term goals include achieving MSCI Emerging Market status and advancing to Advanced Emerging Market by 2030, alongside ongoing legal framework reforms, expanded foreign ownership limits, development of new financial products, and improved regulatory standards.
With Vietnam’s stock market having just been upgraded and still in the early stage of a growth cycle, Vietnam stands as one of Asia’s most compelling investment opportunities today. For investors worldwide, the question is no longer “Should I invest in Vietnam?” — it is “How do I get in as early as possible?”
รายงานโดย พันธมิตรไทยพับลิก้าในเวียดนาม เศรษฐกิจที่เติบโตอย่างก้าวกระโดดของเวียดนามมาอย่างต่อเนื่องเป็นเวลากว่า 20 ปีสะท้อนถึงโอกาสที่เปิดกว้างในตลาดทุนผ่านพัฒนาการจากการเป็นตลาดชายขอบ (Frontier Market) มีความก้าวหน้าในการปรับตัวให้สอดคล้องกับมาตรฐานสากล จน FTSE Russell บริษัทผู้จัดทำดัชนีอ้างอิงระดับโลกซึ่งตั้งอยู่ในลอนดอน ได้ปรับสถานะของเวียดนามขึ้นสู่ “ตลาดเกิดใหม่ระดับรอง” (Secondary Emerging Market) เทียบเคียงจีน อินเดีย และอินโดนีเซีย
Reported by Thai Public’s associates in Vietnam.Vietnam’s fast-growing economy for over 20 years highlights the vast opportunities opening up in its capital market. It evolved as a Frontier Market through progressive alignment with international standards. FTSE Russell, the London-based global index provider, upgraded Vietnam’s status to ‘Secondary Emerging Market,’ placing it alongside China, India, and Indonesia.”
